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中基协:拟再次调整ABS负面清单 细化现行规则

财新网 1953 2019年09月26日
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时隔近五年,中国证券投资基金业协会将就《资产证券化业务基础资产负面清单指引(修订版)》(下称“负面清单”)再次征求意见。负面清单明确罗列了不适宜采用资产证券化业务形式,以及不符合资产证券化业务监管要求的基础资产。

最近一次对负面清单征求意见,要追溯到2014年12月15日。彼时,以地方政府为直接或间接债务人的基础资产,以及以地方融资平台为债务人的基础资产均被列入ABS负面清单。负面清单的出炉为机构开展ABS业务大致划清了边界。

五年间,证监会与沪、深交易所相继发布了多条《资产证券化监管问答》和基础设施类、融资租赁债券类、企业应收账款类、PPP项目类等业务的ABS指南。一位中小券商固收部人士向财新记者表示,相较于2015版正式发布的负面清单中“粗线条”的规定,监管还时常通过各种公开、非公开的渠道进行细化的窗口意见指导,来约束机构行为。

从具体内容来看,此次征求意见稿的负面清单新增的内容包括,将失信被执行人或其下属企业为重要现金流提供方的基础资产纳入。这体现对失信企业的惩戒,上述固收人士表示,此前,公司债券已经要求主承销商和律师对发行人是否涉及各类失信被执行人进行核查。

值得注意的是,在以地方政府为直接或间接债务人的基础资产中,符合《中国证监会、住房城乡建设部关于推进住房租赁资产证券化相关工作的通知》(证监发〔2018〕30号)规定条件的住房租赁项目运营过程中由地方政府支付或承担的财政补贴,被排除在清单之外。

这与大力培育和发展住房租赁市场的监管基调一致,2018年4月,证监会亦发布了《住房城乡建设部关于推进住房租赁资产证券化相关工作的通知》,鼓励发行住房租赁资产证券化产品。

在原有内容的基础上,对证监会近年来发布的《资产证券化监管问答》三大系列和相关业务指南中的具体规定,作出进一步强化和明确。

例如,为社会提供公共产品和服务,最终由使用者付费,费用全额上缴地方财政,地方政府实行收支两条线管理,专款专用,并约定了明确的费用返还安排的相关收费权类资产,被列在负面清单之外。2016年5月,证监会发布的《资产证券化监管问答(一)》第一条也明确该类资产可以开展ABS,需取得地方财政部门或有权部门按约定划付购买服务款项的承诺或法律文件。

又如,此次征求意见中,物业服务费、缺乏实质抵押品的商业物业租金(符合规定条件的租赁住房资产除外)类资产不能开展ABS业务。2019年4月,证监会发布的《资产证券化监管问答(三)》也作出相同规定。

发布人:PPP服务平台
标签:资产证券化
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