第三方登录

第三方登录

当前位置:首页 > PPP资讯 > 最新资讯 > 正文

李开孟:资本金制度改革的未来政策方向(下)

PPP服务平台 1877 2019年09月26日
分享到:

由中国投资协会主办、上海城建投资发展有限公司承办的“2019年政府和社会资本合作(PPP)年会” 9月7日在上海隆重召开。本次年会的主题为“立足规范 创新践约——共谋PPP高质量发展”。PPP服务平台作为官方网站,对年会进行全程报道。本文为中国国际工程咨询公司研究中心主任李开孟先生所做演讲实录的下半部分。上半部分请点击李开孟:资本金制度改革的未来政策方向(上)

第六个关键词是项目的高质量。现在大家都希望躺在政府的怀抱,对项目本身的质量不关心,只关心这个项目是谁干的、是不是政府兜底、是不是央企来做。不能这样干,要通过资本金制度的改革强化可行性研究,提高项目质量,让这个项目是一个好项目。不是说项目前期工程建设好就是好项目,能够提供高质量的公共服务,老百姓愿意买单,这样的项目才是好项目。所以,下一步的资本金制度改革应该换换思路和方向。

第七个关键词SPV。PPP融资的基本特点不应该是政府背书的融资,也不应该是央企融资、国企融资,它是基于项目未来的现金流所进行的融资,这种融资核心的载体是SPV。SPV应该承担未来这个项目高质量运作、提供高质量公共服务的责任。由于这个项目是高质量运行的,使得项目资产是高质量的资产,高质量的资产使得这个项目能够具备融资的能力。

但是现在国家出台的各种各样关于PPP的政策文件里面,我们还没有看到一个文件提出如何构建一个高质量的SPV。SPV不行,其他都不行。SPV的高质量并不是强调SPV具备建设能力、施工能力,完全通过SPV委托专业的施工单位施工,也不是说SPV必须具备运营能力。高质量SPV的核心是具备一个完整的治理机构,能够整合各种专业资源,让专业的人做专业的事。因为这个SPV很厉害,所以银行、出资人跟SPV打交道就放心。

所以通过SPV来整合各种专业资源,推动高质量的融资,提升项目的可融资性。

第八,我们强调要推动有限追索。有限追索的概念在我们国家引进了很多年了,但是真正落地很难。当然,现在有一些已经落地了,他就是靠这个项目未来的现金流来进行追索的。而我们现在的PPP项目融资,还是强调政府的背景,强调这个拼爹的时代。这个项目的爹是央企,那么儿子无论怎么不争气都无所谓,所以大家都关注财爸央妈。但这样的思路肯定是不对的,应该通过资本金制度改革来让追索这个概念落地。

第九个关键词是地方政府的责任。现在出现这样一种情况,各种各样的文件强调政府最好别沾项目融资责任,这是不对的。基础设施项目提供的是公共服务,提供公共服务的责任方是地方政府,地方政府对提供公共服务天生的责任,就决定了地方政府具有融资的责任。在项目融资的情况下,政府对项目出支持函、担保,靠自己的信用进行负债,这是理所应当的。从信用评级的理论上,政府的信用是最高的,首先是中央政府的信用,然后是地方政府,下面才是各个企业的信用。政府融资是最便宜的,而且大家对政府是信任的。

所以政府应该发挥融资主导的作用,这个现在要突破还是很难,目前很多政策文件都是应该调整的。

第十个关键词是怎么创新。资本金制度改革必须坚持市场化的方向,项目的资本金比例由市场说了算,而不是政府说了算。市场中谁说了算?是市场中的交易各方共同商量,由他们来确定,政府不要背书,同时政府也没有责任来甄别某一项资金是资本金还是负债,不要干这种事。要鼓励市场主体进行融资方式的创新,但是融资方式创新的风险应由市场主体来承担,而不是政府来承担。所以要划清政府和市场作用的边界,通过资本金制度改革,推动中国的PPP健康发展,以及推动中国基础设施高质量的发展。

同时由于银行承担了这些风险和责任,通过专业化的经营它也要获得与风险对等的收益。金融业要深化改革,不是让金融业、资本市场来挖空实体经济,制造一波又一波的不良贷款,然后债转股消化这些不良资产,不能再这样循环往复了。我的分享就到这里,谢谢大家。

发布人:PPP服务平台
收藏0 点赞0
分享到:
发布评论

0/400

热度排行

中国PPP服务平台
中国PPP服务平台
中国PPP服务平台